2019/10/09

力挽狂澜 — 金杜协助客户成功撤销已被上市委员会否决的上市申请

本文由叶伟诚撰写

香港联合交易所有限公司(“联交所”)于2018年否决了24宗上市申请[1] ,为2017年上市申请被否决数量的8倍。根据我们观察,随着联交所在2019年严格审查上市申请的趋势,被否决上市申请数量也显著增加。

在联交所加强严格审查上市申请之情况下,金杜香港*办公室的叶伟诚律师(其曾任职于联交所上市部首次公开发行审查组高级副总裁)近期协助客户向上市上诉委员会提出复议,并成功撤销联交所上市委员会(“上市委员会”)否决上市申请的决定。

客户的上市申请被联交所否决后,金杜香港团队才接到相关工作的委托。

基本原则

我们不能披露上诉的具体细节,且每宗案件都有其自身特殊的情况,但是对于考虑在联交所上市的申请人而言,以下几项基本原则应有助于确保上市申请能够顺利且成功完成:

为上市聆讯做足准备

  • 除了尽力准备招股书和需要提交的文件以外,上市申请人还应为上市聆讯本身做好充分准备。现在,上市委员会要求保荐人和申请人出席上市聆讯,以便当面解答上市委员会的疑虑,已成为司空见惯的事情。
  • 任何申请人连同其保荐人和顾问,都应确保他们做好当面回答上市聆讯中任何问题的准备。上市委员会的成员都是深知如何发问的资深商界人士和其他专业人员。
  • 尤其是对于采用非寻常业务模式或增长策略的申请人,或基于其他原因,产生联交所指引信HKEX-GL68-13A下“壳公司”疑虑的话,申请人与上市委员会建立融洽的沟通是至关重要的。

聚焦问题 – 化繁为简

  • 在招股书中做出披露、及回应监管机构的答复时,都应做到言简意赅、切中要点。申请人很容易使用过多篇幅回答一个有可能导致与上市委员会纠缠的关键问题。但是,申请人必须恰到好处地把握尺寸,确保不会丢失核心的信息。
  • 同时应从公众投资者角度出发,确保招股书中的内容全面、且易于理解,而且只包括关键性资料。
  • 理智地选择你要应对的难题,关注要点。有时,盲目回答联交所提出的所有问题是既不实际、也没有成效的做法。

金杜股权资本市场团队拥有丰富的经验,擅长为各行业的公司提供法律咨询,以协助他们在联交所成功上市。我们将提供务实的方案和策略,帮助解决在上市过程中可能出现的各种问题,藉此指导您顺利完成上市。


[1] https://www.hkex.com.hk/News/News-Release/2019/1903225news?sc_lang=zh-HK


*任何提及“香港”或“香港特别行政区”的表述应解释为“中华人民共和国香港特别行政区”。

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