南美矿业投资：聚焦智利

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引言

智利矿产资源丰富，拥有全球19%的铜储量、31%的锂储量、56%的铼储量、9%的钼储量、4%的银储量、8%的黄金储量。[1]目前，智利是世界上最大的铜生产国，占全球产量的24%；同时，智利的锂产量在全球排名第二，占全球锂产量的30.2%。[2]

采矿业在智利经济中发挥着重要作用，是该国经济发展的主要驱动力之一。在过去十年中，采矿业平均贡献了智利10.9%的就业岗位和10.5%的GDP，[3]是外国直接投资存量最大的行业。[4]

本文将对智利的矿业投资监管框架进行简要介绍，以帮助投资者了解智利矿业投资法律法规，规避投资风险。

一、智利矿业近期外商投资动态

智利央行公布的2025年2月份外国直接投资数据显示，该国在2025年前两个月获得的净投资流入为23亿美元。[5]以下是近期智利矿业外商投资的项目的简介：

• 2025年5月19日，力拓宣布将与智利国家铜业公司组建合资企业，开发和运营智利马里昆加盐湖锂矿项目。该交易预计2026年一季度末完成交割。根据协议，力拓将分三个阶段投资共约9亿美元用于该锂矿项目的开发，收购马里昆加盐湖有限公司49.99%的股权。智利国家铜业通过该公司持有马里昆加盐湖锂矿项目的采矿特许权。[6]
• 2025年5月12日，智利国家铜业公司与必和必拓达成了一项针对安托法加斯大地区铜矿的勘探协议，根据该协议，必和必拓将投资4000万美元用以勘探和研究该铜矿（矿区面积大约24,000公顷）。[7]
• 2025年3月14日，加拿大巴里克集团旗下子公司——内华达矿业公司（Compañía Minera Nevada SpA）已向智利环境评估署提交了位于阿塔卡马大区的“El Alto”金、铜矿业勘探项目申请，该项目计划投资3500万美元。[8]
• 2025年2月20日，英美资源集团与智利国家铜业公司签署谅解备忘录，将在2030年至2051年期间实施联合采矿计划，以促进安第纳-洛斯布朗塞斯矿区（该矿区是世界第四大，智利第三大铜矿区）的开发。[9]

二、智利外商投资法概述

智利的外商投资法律和政策，在吸引外资方面取得了显著成效，为智利的经济发展做出了重要贡献。智利的外商投资法律和政策主要包括：

• 《外商投资法》（第20848号法令）
  • 该法于2015年6月16日颁布，将外商投资定义为从国外向智利投入不少于500万美元的资本或资产，或收购智利公司至少10%的控制权的行为。
  • 依据该法律成立的外国投资促进局（InvestChile）负责协助外国投资者完成在智利的公司设立，并向符合条件的外国投资者签发《外国投资者证书》以保护其享有的相关权利。
• 《外汇兑换规则大全》（Compendium of Foreign Exchange Regulation）
  • 该法规由智利中央银行颁布，其第十四章主要规制所有与境外的贷款、存款、投资和出资相关的外汇业务。当外国实体投资金额超过10,000美元或等值其他外币时需遵循该章规定。
  • 该法规构建了相对规范、透明的外汇管理制度，并在一定程度上简化了外资进入的程序，只要符合金额及形式等规定，并完成相应的报告流程，外资即可较为顺畅地进入智利市场。

国际矿业公司在智利经营业务，需在智利设立合法的经营机构。目前，比较常见的形式包括：

三、智利矿业法律框架

（一）矿业相关法律框架

（二）针对锂资源的特殊国家战略

四、智利矿业相关环保要求

（一）矿业相关环保法规及要求

智利环保政策以“可持续发展”为核心，通过法律完善、技术创新、社区参与和国际合作，构建了覆盖“勘探-开采-闭矿”全周期的监管体系。目前，智利建立了多层次的环境政策体系，以应对矿业等行业的环境影响，具体如下：

（二）矿业项目的水资源获取

在智利的大部分地区，水是稀缺的战略性自然资源，特别是在矿业活动集中的北部和中部地区。因此，用水权的取得和管理是矿业经营的关键方面。新修订的《水法》加强了水作为公共使用的国家资产的性质，并明确了环境可持续性和保护生态系统（含水层、冰川）在水资源使用中的重要地位；同时加强了智利水务局（Dirección General de Aguas，DGA）的权力（特别是在稀缺的情况下）以及对现有水资源使用权进行规范和登记。

矿业企业获得新的内陆用水权日益困难，特别是在干旱的情况下，现有权利面临更多的监管和可能的限制。大型矿业公司不得不提高用水效率、开发替代水源，包括直接使用海水或淡化海水。海水淡化虽然在技术上是可行的，但涉及高投资费用（建造工厂、将水输送到高海拔地点的动力系统）和经营费用（如电力开支）。因此，战略性水资源管理不仅是智利监管的重点，也是采矿经营可行性和长期可持续性的重点。

五、智利矿业开发社区关系

（一） 智利社区关系法律体系

采矿项目的开发除了受到技术、经济和环境的制约外，也需要与当地社区、土著居民和受影响地区的其他利益相关方协商并取得其同意。智利关于矿业开发社区关系的主要法律体系如下：

在智利，矿业公司为构建良好的社区土著关系做出了多方面努力。例如，2025年5月8日，智利国家铜业公司与社区原住民就位于阿塔卡马大区马里昆加盐湖的锂项目进行协商，就协商合同的多个条款达成了11项协议，涵盖了土地使用、承包方义务等议题，标志着国家锂战略下第二次原住民协商正式结案。[11]

（二）社会经营许可

除严格遵守法律和获得正式许可外，采矿项目的长期可行性越来越依赖于获得并维持“社会经营许可”（Social License to Operate，SLO）。这一概念虽然没有精确的法律定义，但指的是项目在其影响范围内获得当地社区、土著人民和其他利益相关者的接受、认可或至少是容忍。

社会经营许可（SLO）的建立依赖于信任关系、透明对话、对社会环境影响的妥善管理，以及项目利益共享。若缺乏或失去这一许可，可能引发社会环境冲突、项目遭到抵制、因抗议或诉讼导致重大延误，极端情况下甚至会导致运营停滞或开发搁置。因此，大型国际矿业公司会投入大量资源和精力制定社区参与策略、开展社会投资项目、建立投诉管理机制，力求在矿业项目整个生命周期内构建并维持这一社会经营许可。

结语

近期的智利立法动态表明，矿业监管正呈现明显的国家干预趋势。尽管智利的矿业制度充分认可矿业特许权人权利并鼓励私人投资，但在特许权使用费、闭矿、采矿许可证、水资源管理以及税收稳定性条款等领域的一系列改革，均趋向更强的国家控制、国家对矿业收入的更多参与，以及对环境和社会层面的更多考量。这种政策的调整旨在使采矿业为国家的可持续发展作出更重要的贡献，但与此同时，也增加了国际投资者面临的监管复杂性和运营成本。国际矿业公司在智利投资时，需密切关注这些变化，以应对监管挑战，把握投资机遇。

本文系金杜团队与智利律所ALESSANDRI合作撰写，本文基于公开信息撰写，仅供参考，不代表金杜的法律意见。感谢实习生赖千千、苗苗对本文的贡献。

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