重磅发布：《金杜观察：粤港澳大湾区的法律与实践III》

当下，全球科技浪潮汹涌澎湃，资本市场正经历着前所未有的变革。科技领域的创新正以前所未有的速度重塑着全球经济格局。2023年3月31日，香港联合交易所有限公司（“港交所”）正式推出《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（“《上市规则》”）第18C章（“18C上市规则”），这一创新性的政策为特专科技企业打开了一扇全新的资本大门。2025年5月6日，香港证监会与港交所发出联合公告，宣布正式推出“科企专线”，进一步便利了特专科技公司及生物科技公司赴港上市，并且允许公司选择以保密形式提交上市申请，这一举措直接保护了企业的商业秘密，使得企业可以更高效地完成上市筹备工作。 如何选择合适的上市架构？如何确保研发投入与技术先进性的认定？如何应对数据安全和贸易保护政策的双重压力？这些问题不仅是企业上市路径上的重要考量因素，更是决定其未来能否长久发展必须要思考的问题。本文将结合18C上市规则的相关要求，着眼于企业实际关注的关键问题，探讨企业选择18C上市规则为其资本布局带来新机遇。证券与资本市场-企业境内外上市及再融资，电信、传媒、娱乐与高科技-高科技

近年来，在“走出去”政策、“一带一路”倡议引领下，中国企业积极出海投资，投资规模持续攀升。然而，全球化布局和投资架构涉及多处司法管辖区，也使得出海企业直面国际政治、经济、外交、法律、行业、管控、运营、债务、纠纷等各类复杂风险与挑战。 国际化投资运营的中国企业，无论是在战略布局时选择目的地、或是自身经营已经陷入困境、或是面临供应商、下游客户或合作伙伴进入或即将陷入困境，均有必要对各主要投融资和运营所在司法管辖区的债务重组和破产、国际跨境破产合作模式和救济制度有一定了解，以从风险防控角度前瞻性规划布局，及时识别和隔离风险，合理选择境内外应对方式，从而较大限度保护海外权益和资产安全，缓释风险，减少损失，提升全球化经营能力和国际竞争力。 继新加坡之债务重组制度概览（上）及（下）、香港债务重组与破产制度（一）及（二）分别对新加坡和我国香港特别行政区的债务重组与破产制度进行介绍后，本文将概要介绍美国债务重组与破产制度相关的司法体系、法律发展及庭外重组。一带一路国际法律业务-国际投融资与工程，债务重组

让与担保，即债权人与债务人约定，将债务人或第三人所有的担保物形式上转移至债权人名下、当债务人不能清偿时债权人可以该担保物优先受偿的一种非典型担保形式。从形式上看，让与担保与传统抵押权、质权等不同，是通过所有权移转的手段创设的担保，早期司法实践多有以通谋虚伪表示、构成流质条款、违反物权法定原则等理由认定股权让与担保无效的观点。随着《全国法院民商事审判工作会议纪要》（下称“《九民纪要》”）的出台和《中华人民共和国民法典》（下称“《民法典》”）及《最高人民法院关于适用<中华人民共和国民法典>有关担保制度的解释》（下称“《担保解释》”）对功能主义担保观的引入，该种非典型担保形式的合同效力已无争议。 然而，在效力问题之余，尚有诸多问题未能解决。在股权让与担保的领域，由于股权自身存在内部效力与外部效力共存、自益权与共益权复合的特性，股权让与担保的内外部关系规制等问题尤为突出。 以下，我们将对股权让与担保实务中的若干争议问题进行探讨，并尝试提出处理思路。争议解决与诉讼-公司纠纷